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	Actions et obligations sont des titres. La notion de titre - avec les notions de marché interbancaire et de bilan - forme le socle de base du cours INFOFI2000. Aucune connaissance préalable n'est nécessaire pour les comprendre. En revanche, ces trois notions sont vraiment importantes pour la suite,  car c'est à partir d'elles que tout le reste du cours est construit.

Un titre, au sens financier, désigne tout document donnant à celui qui le détient le droit à recevoir de l'argent. Une action, une obligation, une reconnaissance de dette sont des titres. 

Les billets de 10, 20, 100 € sont des titres. Attardons-nous sur cela.

Autrefois les billets étaient échangeables en une certaine quantité d'or, l'or détenu par les banques centrales. En 1970, ce lien a été rompu par les Etats-Unis, et dans leur sillage, par la plupart des pays.

En France,  vers les années trente, les billets comportaient la mention "payable en espèces"! Espèces voulait sans doute dire or ou argent. Cette mention a disparu depuis longtemps déjà.

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Un billet est une créance vis à vis de l'entité qui l'a émis. Cette créance n'est plus remboursable comme on vient de le voir, mais elle est suffisamment crédible pour être acceptée en paiement. Cette acceptation repose sur la confiance.

Pour bien comprendre cela, imaginez un papier sur lequel serait écrit "Je m'engage à payer 1000$ au porteur de ce papier -  signé Bill Gates".

Quiconque détenant un ou plusieurs de ces "papiers' pourrait s'en servir pour régler ses achats. Personne ne douterait en effet de la capacité de Bill Gates à honorer sa "dette". Ces papiers auraient de la valeur du fait de la confiance inspirée par Bill Gates.

Il en est de même des billets de banque émis par les grands pays. Personne ne doute de la valeur des dollars ou des euros. Quoiqu'il arrive, les dollars et les euros ne sont plus échangeables en or par les banques centrales, mais personne ne doute de la capacité à acheter des biens et des services en dollar ou en euro dans les pays concernés. 

Donc résumons: un billet est un titre. C'est une créance sur la banque centrale qui l'a émis. La confiance en l'émetteur donne à ce titre une valeur d'échange. 

Tout le monde a une idée de ce qu'est la bourse: c'est un endroit où il est possible d'acheter et de vendre des actions. C'est très facile d'acheter ou de vendre des actions depuis chez soi, grâce à internet.

Ce qui est intéressant à observer, c'est la naissance d'une action. Les entreprises émettent des actions dans le but d'obtenir des ressources. Incidemment une introduction en bourse, en jargon financier, s'appelle une IPO, abréviation de Initial Public Offer.

Il existe d'autres manières d'obtenir des ressources, le crédit bancaire par exemple, mais, du point de vue de l'entreprise, les actions ont une caractéristique vraiment intéressante: l'entreprise ne rembourse jamais les acheteurs de ses actions.

C'est un "crédit" qui n'est jamais remboursé ... ou presque (dans le très rare cas de réduction du capital décidée par la majorité des actionnaires). 

Pour illustrer cela, un exemple tiré de l'actualité de novembre 2014:  Ali Baba, la société chinoise a vendu des actions nouvellement créées pour 25 milliards de $. C'était sa première entrée en bourse, une IPO réussie donc, puisque les acheteurs étaient au rendez-vous. 

Une action se revend d'un clic. Il y a toujours un acheteur. Le vendeur peut réaliser un bénéfice ou une perte. C'est toute la dimension du "pari" que fait  l'investisseur sur l'évolution possible des cours.

Si l'on regarde le nombre d'actions échangées chaque jour sur un site comme boursorama, on a une idée de l'activité endiablée des investisseurs. 

Prenons l'exemple d'Apple:

Le miracle de la bourse est la cohabitation de deux mondes ayant des visions opposées de la notion de temps.

L'entreprise est dans le temps long. Elle sait que les ressources obtenues lors de l'émission initiale (l'IPO),  lui sont acquises dans la durée.

Les investisseurs sont dans le temps court, et même très court. Ils peuvent revendre à tout moment, voire même faire plusieurs aller-retours dans une même journée. Comme on peut s'en douter, l'accès initial à la bourse et le maintien de la cotation au fil du temps imposent naturellement des contraintes sévères pour les entreprises comme la publication trimestrielle de comptes certifiés et le respect des normes comptables 

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